不料峰回路转，公司于11月14日发布了重要的公告，公司收到江苏省南通市中级人民法院出具的《民事裁定书》【（2019）苏06民终1863号】，法院审理后认为，根据《最高人民法院关于在审理经济纠纷案件中涉及经济犯罪嫌疑若干问题的规定》第十一条规定，人民法院作为经济纠纷受理的案件，经审理认为不属经济纠纷案件而有经济犯罪嫌疑的，应当裁定驳回起诉，将相关材料移送公安机关或检察机关。开晓胜与龚赛钢之间的民间借贷案涉嫌“套路贷”虚假诉讼，应裁定驳回起诉，将相关材料移送公安机关或检察机关。据此，依照《最高人民法院关于适用中华人民共和国民事诉讼法的解释》第三百三十条规定，裁定撒销江苏省启东市人民法院（2018）苏0681民初3017号民事判决，并驳回龚赛钢的起诉。根据本次终审裁定撤销一审判决结果，自相关调查的最终结果确定前，公司不需要承担担保责任，公司将冲减对一审判决已计提的2540万元预计负债，由此减少 2019 年度亏损。

  2014年城投发行规模迅猛增长，净融资额达到历史最高值，但发行量呈过山车走势。2014年城投债总发行量突破1.7万亿元，较上年同比增加115%，其中4月份单月发行量突破2500亿元，接近2011年全年总发行量。发行支数较上年增加1000余支，净融资额较上年翻番，增加8157亿元，达到历史最高值超1.6万亿元。城投债发行在政策轮替的影响下限制扩张，虽然发行量数字总额较上年增大，但全年整体发行规模呈波动减弱态势。

  但印度社会右倾化的现象需要我们来关注。与此相关，印巴关系未来的走向值得观察。在大选前的普尔瓦马事件之后，印度所采取的军事行动与过去相比有显著不同：印方对袭击事件的反应升级，直接动用空军力量对巴方武装组织营地进行打击，同时巴基斯坦方面也派战机迎击。这是1971年印巴战争之后印度方面第一次对巴基斯坦动用空军。虽然印度的“外科手术”变成了一场“医疗事故”，战机被巴方击落，但直接动用空军已成为印方的可能选项。这将对以后印度政府面对此类袭击事件时的政策选择造成制约。出于政治上的原因，以后印度政府面对此类事件时很难克制再次动用空军，甚至可能会采取更加致命的攻击手段。这种行为极易引起巴方误判，导致印巴两个有核国家之间大规模的军事冲突，影响地区稳定。

  尽管在过去三五年的时间中，外资持续“加码”布局中国债市，但2018年更是取得了飞跃式发展。多个方面数据显示，2018年中国债券市场外资净流入规模约为1000亿美元，占新兴市场流入外资规模的80%。根据彭博的统计显示，2018年境外机构投资中国国债的总量甚至超过境内的国有大行。

  43号文出台后，监管层陆续发文限制城投融资扩张。同年9月，发改委下发76号文，首次提出推广政府和社会资本合作模式（PPP），12月的财综96号文关于规范政府购买服务和财政部的《新预算法》，均是政府鼓励的开前门政策。10月份财政部出台的351号文，要求对地方政府存量债务进行清理甄别，区分政府债务和非政府债务，再次明白准确地提出隔离政府与平台间的信用输送连带关系。

  十年来城投政策的周期效应较为显著，随着影响因素愈加复杂，调控也更为频繁。从2008年底“四万亿”经济刺激政策提出，2009年初落地生效以来，城投开启第一轮宽松周期。2010年虽是监管元年，但政策主要以国发19号文控制信贷为重点，城投发展仍处于相对宽松周期。直到2011年以银监会监管为主、以信贷为抓手的一系列政策出台落地，“降旧控新”，城投监管进入了第一轮紧缩周期。2012年从银监会12号文放松增量控制开始了新一轮宽松，进入第二轮宽松周期，直到2014年上半年，以10月国发43号文为分界，城投进入第二轮紧缩政策周期。2015年启动地方债务置换，缓解地方债务风险，预示着城投融资压力放缓。同时监管审核和资金渠道得到放松，保证存量项目顺利推进，政策以防风险为重点放宽城投监管，时间最长的第三轮宽松周期开启。宽松周期持续到2016年中旬，后期以2016年10月国发88号文为标志，中央下定决心处理地方债务风险，市场情绪谨慎，城投融资大幅回落。第三轮紧缩周期下，整个2017年城投在政策打压下处于收紧状态，伴随50号文和87号文在年内陆续推出，叠加资管新规的出台城投发行出现回落，直到2018年7月国常会和10月国发101号文出台之后开始有所好转，进入第四轮宽松周期。